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联讯证券:板块上涨背后的估值修复逻辑

2019年12月05日 栏目:金融

联讯证券:板块上涨背后的估值修复逻辑 2018-01-23 类别: 机构: 研究员:[摘要]每日市况:中证流通指数上涨,收于54

联讯证券:板块上涨背后的估值修复逻辑 2018-01-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

每日市况:

中证流通指数上涨,收于5415.16点,涨幅0.59%,成交5209.49亿元,较前一交易日增加44.33亿元。

每日市场研判:

面银行和地产涨幅居前。地产和以银行为代表的金融板块作为A股市场中的两大估值洼地近期备受资金关注,在春季行情中轮番上涨带动指数上攻,是指数走强的主力支撑。其中地产作为引领春季行情的主线,其基本面有较强的业绩支撑,另外政策调控存在边际改善预期,我们认为在整个春季行情中房地产板块机会多于风险,未来仍有上升空间。受益于宏观经济稳定,银行具备资产质量改善预期,作为估值的板块,在A股国际化过程中处于优先配置的地位。在银行和地产上涨的背后,我们看到了市场对低估值板块的充分挖掘,估值修复逻辑引导了资金的配置方向。综合当前整个市场情况来看,短期市场风格并未发生明显切换,业绩和估值具备吸引力的蓝筹股依旧是资金追逐的主要目标。本轮行情明显的特征在于轮动,我们认为这里的轮动不仅表现在板块间的轮动,还表现为板块内部的轮动,在估值修复的逻辑下,热点板块中的强势个股由一线龙头向估值相对更低的二三线龙头扩散,对此类股票应进一步挖掘。创业板经历了昨日大涨之后,今日表现相较于上证1.29%的涨幅略弱,但综合当前市场风格来看,我们认为创业板在基本面稳定的前提下存在超跌反弹机会,其中不乏下跌中被错杀的兼备业绩和估值吸引力的优质个股,可以进一步挖掘此类股票作为中长期配置储备。

从经济基本面来看,对于2018年经济我们并不悲观,尤其是出口持续保持强劲将对经济形成有力支撑,经济出现大幅波动概率不大。

资金面上两融余额6连升,1月22日10717亿创近两年新高,场内资金温和放量,总体来看行情上行的大趋势仍在,我们对春季行情仍持较为乐观的态度。年报行情将围绕低估值和高业绩展开,建议挖掘确定性较强的高业绩和低估值个股,避开业绩雷区。近期股指迭创新高,在股指连涨的情况下短期市场略显浮躁,在此时点多一分对市场的耐心与敬畏未尝不是一个好的选择。

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